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經濟學人：日股靠政府拉抬 多頭難卜
Apr 24th 2015, 16:25

經濟學人：日股靠政府拉抬 多頭難卜

2015-04-25 00:25:03 經濟日報 記者任中原╱即時報導

經濟學人雜誌報導，日股日經225指數經過了15年，終於收復20,000點大關，但這波漲勢主要靠政府基金及外資拉抬，因此能否持久仍不確定。

外資2013年因看好「安倍經濟學」而大買日股，但2014年又因日本經濟停滯而反手拋出。今年來外資雖對經濟疑信參半，但日股卻是已開發國家中表現最佳者（以美元計算）。

日股的多頭走勢，與政府基金大量買進有關。去年10月起政府退休金投資基金（GPIF）表示將加碼股市，幾個月來GPIF 的股票持有比率已從12%提高到22%，其他公共年金基金也相繼跟進。國營的日本郵政最近宣布，計劃投入風險較高的股市以提高報酬率，日本央行也加碼股市。

然而空頭派指出，等到這些買氣告一段落，日股的牛市也可能終結。

日經指數雖已突破2000年來高點，但涵蓋範圍更廣的東京證交所指數（TOPIX）仍比2007年中的前波高點低12% 。高盛集團專家松井凱蒂指出，國家基金進場不僅帶動股市上漲，也使政府更嚴格要求上市公司加強治理。一些上市公司已透過提高股利及買回庫藏股等作法，將龐大的利潤回饋給股東。

不過由於日本企業治理一向惡劣，而震盪幅度又與新興市場類似，因此政府拉高股市後是否能吸引一般散戶進場，仍有待觀察。

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